Курсовая работа по дисциплине «Оценка стоимости предприятия (бизнеса)»

Определение длительности прогнозного периода Если оцениваемый бизнес может существовать неопределенно долго, прогнозирование на достаточно длительный срок даже при стабильной экономике затруднительно. Поэтому весь срок функционирования компании делят на два периода: Важно правильно определить продолжительность прогнозного периода, при этом учитываются возможность составления реалистичного прогноза денежных потоков и динамика доходов в первые годы. Выбор модели денежного потока. При оценке бизнеса применяются либо модель денежного потока для собственного капитала, либо модель денежного потока для инвестированного капитала. Денежный поток для собственного капитала рассчитывается: Расчет, основу которого составляет денежный поток для инвестированного капитала, позволяет определить суммарную рыночную стоимость собственного капитала и долгосрочной задолженности. Денежный поток для инвестированного капитала определяется по формуле: Следует учесть, что при расчете денежного потока на весь капитал необходимо к величине чистой прибыли добавить проценты на обслуживание долга, так как инвестированный капитал работает не только на создание прибыли, но и выплату процентов по кредитам. Денежный поток можно прогнозировать как номинальной основе, так и с учетом фактора инфляции.

Доходный подход к оценке бизнеса, составляющие стоимости бизнеса

Уменьшение прирост собственного оборотного капитала Плюс минус Уменьшение прирост инвестиций в основные средства Плюс минус Итого Денежный поток для собственного капитала Денежный поток для всего инвестированного капитала, когда не различается собственный и заемный капитал, а рассчитывается совокупный денежный поток, то есть стоимость всего инвестированного капитала.

Рыночную стоимость всего инвестированного капитала предприятия получают следующим образом: Определение длительности прогнозного периода. Продолжительность прогнозного периода, в пределах которого осуществляются расчеты, определяется с учетом следующих факторов:

Доходный подход к оценке недвижимости реферат по экономике. малом бизнесе, в интернет-магазинах и т.п.) Поэтому оценка.

Перспективы использования доходного подхода при оценке автотранспорта. Оценка бизнеса предприятия с применением доходного подхода - это определение текущей стоимости будущих доходов, которые возникнут в результате использования предприятия и возможной дальнейшей его продажи. Таким образом, оценка с позиции доходного подхода во многом зависит от того, каковы перспективы бизнеса оцениваемого предприятия.

При определении рыночной стоимости бизнеса предприятия учитывается только та часть его капитала, которая может приносить доходы в той или иной форме в будущем, при этом очень важно, на каком этапе развития бизнеса собственник начнет получать данные доходы, и с каким риском это сопряжено. Наибольшую сложность при оценке бизнеса предприятия с позиции доходного подхода и, соответственно, ограничение его использования представляет процесс прогнозирования доходов.

Кроме того, иногда довольно сложно адекватно определить ставки дисконтирования капитализации будущих доходов конкретного предприятия. Преимущество доходного подхода при оценке бизнеса предприятия состоит в учете перспектив и будущих условий деятельности предприятия условий формирования цен на продукцию, будущих капитальных вложений, условий рынка, на котором функционирует предприятие, и пр. Главный недостаток данного подхода особенно в условиях переходной российской экономики с ее слабыми рыночными институтами и общей нестабильностью - его умозрительность, порой основанная на недостоверной информации.

Теоретические основы доходного подхода Доходный подход считается наиболее приемлемым с точки зрения инвестиционных мотивов, поскольку любой инвестор, вкладывающий деньги в действующее предприятие, в конечном счете покупает не набор активов, состоящий из зданий, сооружений, машин, оборудования, нематериальных ценностей и т.

Заказать новую работу Оглавление Введение 3 1. Методологические аспекты изучения доходного подхода в оценке стоимости бизнеса 6 1. Бизнес как объект оценки 6 1.

Факультет Экономики и финансов. Кафедра Финансов и кредита. Профиль. КУРСОВАЯ РАБОТА. по дисциплине: ___«Оценка.

Содержание Введение ……………………………………………………………………………3 1. Надежность и ликвидность ценных бумаг………………………………… Надежность ценных бумаг………………………………………………16 2. Активное и пассивное управление инвестиционным портфелем. Понятие и показатели доходности 4 1. Факторы, влияющие на доходность 11 3. Пути повышения доходности предприятия 16 Заключение 25 Список используемой Даже в типовой застройке по единому проекту каждое здание занимает свой участок земли, имеющий неповторимую топографическую привязку.

Доходный подход в оценке ТС

Факторы, определяющие стоимость бизнеса 2. Доходный подход к определению рыночной стоимости предприятия 2. Метод дисконтирования будущих денежных потоков 2. Далее учитываются недостаточная ликвидность, повышенная рискованность деятельности компании, обусловленная ограниченностью ассортимента продукции или диапазона предоставляемых услуг, специфика инвестиционной политики, а также ряд других факторов, которые оценщик сочтет существенными в конкретном рассматриваемом случае. После того как ставка капитализации рассчитана, она должна быть соотнесена с потоком чистой прибыли, ожидаемым от деятельности оцениваемого предприятия.

Доходный подход в оценке бизнеса. Расчёт величины стоимости в постпрогнозный период. Метод дисконтирования денежных потоков. Расчёт .

Исходя из этого, мы прибавляем к денежному потоку выплаты процентов по задолженности, которые ранее были вычтены при расчёте чистой прибыли. Поскольку проценты по задолженности вычитались из прибыли до уплаты налогов, возвращая их назад, следует уменьшить их сумму на величину налога на прибыль. Итогом расчёта по этой модели является рыночная стоимость всего инвестированного капитала предприятия. В обеих моделях денежный поток может быть рассчитан как на номинальной основе в текущих ценах , так и на реальной основе с учётом фактора инфляции.

Согласно методу ДДП стоимость предприятия основывается на будущих, а не на прошлых денежных потоках. Поэтому задачей оценщика является выработка прогноза денежного потока на основе прогнозных отчётов о движении денежных средств на какой-то будущий временной период, начиная с текущего года. В качестве прогнозного берётся период, продолжающийся до тех пор, пока темпы роста компании не стабилизируются предполагается, что в постпрогнозный период должны иметь место стабильные долгосрочные темпы роста или бесконечный поток доходов.

Определение адекватной продолжительности прогнозного периода — непростая задача. С одной стороны, чем длиннее прогнозный период, тем больше число наблюдений и тем более обоснованным с математической точки зрения выглядит итоговая величина текущей стоимости предприятия.

Доходный подход к оценке бизнеса: сущность, область применения, этапы расчета.

Рассмотрение сущности и роли оценочной деятельности в экономике. Порядок оценки с помощью доходного подхода. Факторы, влияющие на стоимость сравниваемых аналогов оцениваемой недвижимости. Затратный подход к оценке. Метод капитализации прибыли дохода. Теория капитализации и капитализационные коэффициенты, методы расчета ставки капитализации.

6 готовых работна тему — Доходный подход в оценке недвижимости Курсовая работа — Методы оценки стоимости бизнеса компаний сферы услуг.

Список источников Введение Оценкой бизнеса называется определенный, достаточно трудоемкий и сложный процесс, который помогает владельцу определить стоимость фирмы, компании либо некого бизнеса. Такая оценка бизнеса может стать необходимой в разных ситуациях. В том либо ином случае, рано или поздно, оценку стоимости бизнеса придется провести.

Это потому, что руководителю выгодно знать рыночную стоимость его бизнеса, так как в обратном случае он не сможет принимать решения, которые связаны с продажей либо приобретением прав собственности. Можно сказать, что оценка бизнеса является итогом работы, которую проводила компания на протяжении своего существования. В условиях кризиса и нестабильной внешней среды оценка стоимости особенно ответственна.

Доходный подход при оценке стоимости бизнеса (предприятия)

Понятие недвижимости и значение ее оценки……………………………… Понятие, принципы и цели оценки недвижимости…………………………. Оценка бизнеса как экономическая категория………………………………7 2.

Изучив данную главу, Вы овладеете теоретическими знаниями и практическими навыками оценки бизнеса — методами доходного подхода., страница.

Отрывок из работы Введение Актуальность работы заключается в том что, при оценке предприятия с позиций доходного подхода, само предприятие рассматривается больше не как имущественный комплекс, а как бизнес, дело, которое может приносить прибыль. При определении рыночной стоимости бизнеса предприятия учитывается только та часть его капитала, которая может приносить доходы в той или иной форме в будущем, при этом очень важно, на каком этапе развития бизнеса собственник начнет получать данные доходы, и с каким риском это сопряжено.

Особенности доходного подхода в оценке предприятия… 1. Список использованных источников и литература…………. Гражданский кодекс РФ первая и вторая части - [Электронный ресурс], : Специальная литература - [Электронный ресурс], : Оценка бизнеса и инноваций: Учебное пособие для студентов и преподавателей. Оценка стоимости предприятия [Текст]:

Анализ бизнеса с точки зрения будущей прибыли

Значение доходного подхода к оценке предприятий Важность и актуальность методик доходного подхода в оценке бизнеса В данной книге исследуются методики доходного подхода к оценке предприятий ввиду их особой важности и актуальности в рыночных условиях хозяйствования. Во-первых, в рыночных условиях хозяйствования, любого инвестора или покупателя предприятия , желающего вложить свой капитал в то или иное предприятие интересует будущая доходность данного предприятия и чистая текущая стоимость на вложенный капитал.

Реализация доходных методов оценки предприятия дает ответы на интересующие инвестора вопросы. Во-вторых, некоторые типы предприятий с трудом поддаются оценке с помощью методик имущественного подхода, а использование сравнительных методик оценки для них невозможно ввиду отсутствия соответствующей рыночной информации. Обладание данными исключительными правами позволяет таким предприятиям ограничить конкуренцию на соответствующем рынке и получать высокие и стабильные доходы, следовательно и высокую стоимость; предприятий, занимающихся профессиональными сферами деятельности оценочной, медицинской, юридической, аудиторской и пр.

Затратный подход к оценке бизнеса основан на определении стоимости Доходный подход — это определение текущей стоимости . от вложений в фирму – курсовой денежный доход от перепродажи всех или.

Оценка стоимости предприятия бизнеса. Оценка бизнеса и управление стоимостью предприятия: Учебное пособие для вузов. ТК Велби, Изд-во Проспект, финансы и статистика, Оценка и искусство, Оценка стоимости предприятия бизнеса: Оценка стоимости предприятия бизнеса ,

Доходный подход к оценке бизнеса

Но у предприятия могут быть активы, которые не заняты непосредственно в производстве. Если так, то их стоимость не учтена в денежном потоке, но это вовсе не значит, что они вообще не имеют стоимости. В текущее время у многих российских предприятий имеются такие нефункционирующие активы недвижимость, машины и оборудование , поскольку в результате затяжного спада производства уровень утилизации производственных мощностей крайне низок. Большинство таких активов имеют назначенную стоимость, которая может быть реализована, например, при продаже.

Поэтому нужно определить рыночную стоимость таких активов и прибавить её к стоимости, полученной при дисконтировании денежного потока. Вторая поправка - это учёт фактической величины собственного оборотного капитала.

Курсовая работа. по дисциплине Такой подход к оценке называется доходным. .. Отсюда один из главных подходов к оценке бизнеса – доходный.

Сущность традиционных подходов оценки бизнеса……………………… Достоинства и недостатки традиционных подходов и методов оценки стоимости бизнеса………………………………………………………………. Современные подходы и методы оценки бизнеса……………………… Преимущества и недостатки опционного метода оценки бизнеса…… Оценка стоимости любого объекта представляет собой упорядоченный, целенаправленный процесс определения в денежном выражении стоимости данного объекта с учетом потенциального и реального дохода, приносимого им в конкретных рыночных условиях.

Действительно, оценка предприятия необходима для выбора обоснованного направления его реструктуризации, в процессе оценки выявляют альтернативные подходы к управлению предприятием и определяют, какой из них обеспечит предприятию максимальную эффективность, а, следовательно, и более высокую рыночную цену, что и является основной целью собственников и задачей управляющих фирм в рыночной экономике.

На сегодняшний день к оценке бизнеса используются три основных подхода: Каждый из этих подходов включает в себя различные методики все они обладают как достоинствами так и недостатками. Для того чтобы выбрать нужный подход к оценке бизнеса оценщик должен знать не только цель оценки, а также учитывать плюсы и минусы данных методов, а также оценщик должен опираться и на новые подходы и методы, не забывая, что они так же имеют свои недостатки.

ТЕОРИЯ Оценка предприятия (бизнеса)

Расчёт величины стоимости в постпрогнозный период. Метод дисконтирования денежных потоков. Расчёт адекватной ставки капитализации. Расчёт величины денежного потока для каждого года прогнозного периода. Определение предварительной величины стоимости. Рассмотрение методов расчета и применения ставки дисконта в рамках доходного подхода.

Методы доходного подхода к оценке бизнеса основаны на определении текущей Целью нашей курсовой работы является изучение методов расчета.

Денежные потоки по критерию учета в них инфляционных ожиданий подразделяются на два вида: Разработка реальных денежных потоков предполагает прогнозирование уровня цен на сырье и продукцию предприятия с учетом различных инфляционных ожиданий для разных товаров, сырья и услуг. Оценка стоимости предприятий на основе реальных денежных потоков дает более точные результаты, однако формирование реального денежного потока должно осуществляться в рамках разработки бизнес-плана его финансового раздела при соответствующих маркетинговых исследованиях рынка, что требует усилий соответствующих специалистов, повышает трудоемкость и увеличивает стоимость проведения оценки предприятия.

К тому же темпы инфляции довольно сложно прогнозировать, а их требуется учитывать не только при формировании реальных денежных потоков, но и в ставке, по которой они будут дисконтироваться. Для дисконтирования номинального денежного потока используется номинальная ставки дисконтирования, то есть ставка дохода, не учитывающая инфляцию.

Для дисконтирования реального денежного потока применяется реальная ставка, то есть ставка дохода, учитывающая будущие инфляционные ожидания. В жизненном цикле предприятия выделяют несколько этапов табл. Если ко времени наступления пятого этапа руководство найдет пути дальнейшего развития смена отдельных руководителей, разработка и внедрение новых продуктов, реструктуризация , то начинается новый краткосрочный жизненный цикл.

В долгосрочной перспективе колебания жизненного цикла сглаживаются, и усредненный темп прироста дохода рассматривается оценщиком как постпрогнозный. Задача оценщика состоит в том, чтобы правильно оценить нестабильность составляющих денежного потока в первые годы прогнозного периода. Например, для расчета прогнозной величины прибыли необходима величина амортизационных отчислений, которые, в свою очередь, зависят от прогнозируемого уровня капитальных вложений.

Оценщик предполагает, что такая тенденция среднегодового прироста заработной платы в прогнозном периоде сохранится. В таких условиях оценщику остается только применять более упрощенные методы прогнозирования: В методе капитализации дохода для определения размера прогнозируемого нормализованного дохода наряду с методом экстраполяции могут проводиться расчеты простой средней или средневзвешенной.

Расчет стоимости бизнеса - Михаил Серов